天信投资：市场流动性充裕 估值修复进行中

秦岭山人

天信投资 蒋律

　　1月份新增信贷与社会融资规模双双创出单月历史新高。央行[微博]2月16日发布最新数据，1月份我国人民币贷款增加2.51万亿元，同比多增1.04万亿元；社会融资规模增量为3.42万亿元，均高于市场预期。2016年1月信贷增加2.51万亿，而过去三年1月均值仅为1.3万亿；今年1月社会融资增量3.42万亿，过去三年均值仅为2.4万亿。

　　这次，1月份新增信贷突增，资本是逐利的，当资金大量流入A股后，自然会促使股指上涨。而且年后很多资金会陆续选择入市，这也为近期股指连续上行提供了一个良好的外围环境。市场存在钟摆效应，当股票的内在价值被低估过度之后，自然会启动估值修复机制，而年前市场的下跌就是释放风险、挤压泡沫的过程。

　　当然了，年后者几个交易日上涨速度较快，今日沪指在2850点附近出现一定的整理也是正常的。不过市场估值修复和超跌补涨的逻辑不会改变。操作上，继续关注低估值的超跌股，例如今日瞬间涨停的中国中冶(4.390, -0.07, -1.57%)，就是超跌质优股的典范。排除其他情形，超跌就是很好的安全边际，个股也只有在大幅下跌的过程中才能够去除估值泡沫。此外，可以积极关注高送转个股，这样个股具备比较强烈的填权预期，从而具备较强的投资价值