国信证券：市场正在形成慢牛长牛预期

秦岭山人

市场可能正在形成新的预期，即慢牛长牛的预期。

　　1)“牛市又来了”的判断过于强调远期的乐观并且容易联想到此前的杠杆牛逻辑。不是“杠杆牛市又回来了”，而是“政府深度参与的转型长牛慢牛来了”。

　　2)市场确实已经活过来了，很难再跌回3000点甚至3300点。但同时此前降杠杆过程中形成的重要阻力位不会轻易被跨越。杠杆的使用将在可控范围内，管理层也有足够的筹码稳定市场。

　　3)企业主动寻求转型和政府推进改革的决心是市场建立长牛慢牛的根本。创业板用三年时间持续证明了其业绩的高增长，最近推出的十三五规划则赋予市场更长远的预期。政府推进的改革，以国企改革对股票市场的影响最为直接，从高铁到航运再到航空，最近通讯业、旅游业的合并预期又有所升温，IC产业则爆出了最大增发融资的事宜。